1)        MODIFICAN EL REGLAMENTO DE FONDOS DE INVERSIÓN Y SUS SOCIEDADES ADMINISTRADORAS

 

Mediante Resolución SMV Nº 027-2014-SMV/01 publicada en el
Diario Oficial El Peruano el 3 de diciembre de 2014 y vigente a partir del día siguiente de su publicación; incorpora como Quinta Disposición Complementaria Final al reglamento de Fondos de Inversión y sus Sociedades Administradoras.

 

En efecto, en la disposición insertada incluye la denominación “Fondo de Inversión en Renta de Bienes Inmuebles”, cuando sus certificados de participación hayan sido colocados por oferta pública primaria y su objetivo de inversión sea la adquisición o construcción de bienes inmuebles que se destinen a su arrendamiento u otra forma onerosa de cesión en uso, debiendo cumplir obligatoriamente los siguientes requisitos:

 

a)        El setenta por ciento (70%) del patrimonio del fondo esté invertido en activos propios a su objeto de inversión y la diferencia en depósitos de entidades bancarias o en instrumentos emitidos por el Gobierno Central.

b)        Los bienes inmuebles adquiridos o construidos por cuenta del fondo para arrendar podrán ser enajenados después de transcurrir cuatro ejercicios siguientes efectuados la adquisición o construcción.

c)         La Sociedad Administradora debe retribuir anualmente entre los participantes al menos el noventa y cinco por ciento (95%) de las utilidades netas del ejercicio del Fondo.

 

 

 2)        PERSONAS QUE INICIARON APORTE A AFP ENTRE 2006 Y 2013 GANARON MENOS QUE PROMEDIO DE 9.14%

 

Fuente: Diario Gestión

 

La rentabilidad histórica de los 20 años de las AFP en el Perú, calculada en base al Fondo 2, es de 9.14%. Sin embargo quienes ingresaron a partir del año 2006 esta ganancia es menor, según cifras de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS).

 

De acuerdo con la entidad regulatoria, las personas que iniciaron sus aportes el año 1993 en que inició el Sistema Privado de Pensiones (SPP) son las que más rentabilidad han acumulado hasta la fecha (12.50%). Actualmente las rentabilidades más altas, por encima de 9.48%, la tienen las personas que ingresaron al sistema hasta el año 2005.

 

Quienes ingresaron a las AFP partir del año 2006, tienen rentabilidades menores al promedio. Un trabajador que inició aportes dicho año tiene una rentabilidad de 7.84% hasta octubre de este año, y los que lo hicieron en el 2007 solo de 4.5%.

 

Si bien quienes ingresaron el 2008 son la excepción con una rentabilidad hasta hoy de 10.44%, quienes lo hicieron en 2009 ganaron 5.84%, el 2010 rentabilizaron 3.27%. Quienes iniciaron aportes en los últimos tres años tienen rentabilidades a la fecha de entre 3.93% y 6.82%.

 

3)        REFORMA TRIBUTARIA EN COLOMBIA: SE VIENE UNA SUBIDA DE IMPUESTOS

 

Fuente: Semana Económica

 

En línea con lo que vienen haciendo Perú y Chile (sus socios en la Alianza del Pacífico), Colombia también prepara cambios en su sistema tributario. En las próximas semanas es muy probable que el Congreso de Colombia apruebe una reforma tributaria para aumentar la carga para las empresas. ¿En qué consiste dicha reforma y que efectos trae? Semana Económica conversó con Daniel Velandia, jefe de research de Credicorp Capital Colombia al respecto.

 

¿En qué consiste la nueva reforma tributaria en Colombia?

Tiene tres puntos esenciales. El primero es dejar vigente por cuatro años más el impuesto a las transacciones financieras [similar al ITF peruano], que consiste en cobrar 4 pesos por cada 1,000 pesos cada vez que alguien retira dinero (conocido como 4 por 1000). El segundo es continuar con el impuesto al patrimonio, que se cobra a personas y empresas con patrimonio superior a US$500,000, con tasas diferenciadas. La idea es ir reduciendo el impuesto poco a poco hasta el 2018.

 

El otro tema grueso es el del impuesto a la renta: hoy la tasa de tributación efectiva de las grandes empresas es cercana al 33%. La reforma plantea subir la carga cada año hasta un máximo de 43%.Es evidente que la carga tributaria subirá significativamente, pero la propuesta inicial era mayor, en cuanto consideraba incrementar el impuesto al patrimonio (en vez de reducirlo) y mantener el IR. Sin embargo, tras opiniones negativas del empresariado, se cambió la idea. Hay otras iniciativas como gravar los dividendos (siguiendo lo que hace el Perú) pero eso es algo menos probable.

 

Si la Alianza del Pacífico está enfrentando realidades parecidas (caída de los commodities y desaceleración), ¿por qué Colombia aumenta los impuestos y Perú los baja?

Nosotros en términos económicos tenemos un ciclo diferenciado del resto de la región en los últimos años, especialmente desde el año pasado. El único commodity que no cayó el 2013 y parte del 2014 fue el petróleo, así que nuestras cuentas externas no tuvieron un deterioro importante que si hubo en Chile y Perú. Colombia ha venido creciendo a tasas de 5% porque ese riesgo externo no estaba presente.

 

Actualmente con el tema del petróleo vamos a enfrentar algo parecido a lo que Chile y Perú han vivido el último año. Debido a ello, el gobierno se ve en la necesidad de incrementar impuestos porque está creando un déficit que tiene que reducirse por una regla fiscal. En Perú, la reducción de impuestos viene por incentivar la economía como una medida de estímulo económico.

Si bien es cierto que eso podría afectar al sector petróleo, hay que recordar que dicho rubro sólo representa el 5% del PBI. Desde el punto de vista agregado no afecta tanto. Además, es un buen signo para el inversionista extranjero. Estamos diciendo que a pesar de tener “malos” vecinos como  Venezuela,  Brasil, Argentina y Ecuador (que siguen endeudándose), Colombia prefiere seguir con sus leyes fiscales sólidas.

 

¿Qué sectores se ven más golpeados?

Todas las empresas en general, sobre todo las más grandes. Yo creo que las empresas muy pequeñas no se ven afectadas porque el impuesto al patrimonio es para las compañías que tengan patrimonios mayores a US$ 450,000, mientras que el aumento del impuesto a la renta es para empresas que facturen más de US$400,000 al año. En Colombia también hay muchas microempresas, como 70% y 80% del total de empresas.

 

¿Por qué Colombia sube impuestos empresariales y no el IVA (impuesto al consumo)?

Hay que reconocer que al gobierno le quedaba poco tiempo para realizar una reforma y cumplir con la regla fiscal. Este año fue muy complejo porque la agenda del gobierno estaba enfocada en la reelección. Después de ello, la reforma se plantea en setiembre, justo cuando los precios del petróleo ya empiezan a caer. Como ya quedaba muy poco tiempo, el gobierno planteó lo más fácil (en nuestra opinión): buscar el recaudo lo más rápido posible, de una forma que no tuviera implicaciones políticas. Esto perderá popularidad entre los empresarios pero un aumento del IVA era una medida mucho más impopular. Cuando solo falta un mes para que un Congreso apruebe una reforma, el gobierno no iba a ponerse a plantear medidas poco populares.

 

¿Podría haber una entrada de capitales y de inversiones al Perú por estos cambios tributarios en ambos países?

Si bien es cierto que Colombia pone en riesgo un poco su competitividad, yo en principio creo que no habrá una modificación de las inversiones. Hemos conversado con emisores en el mercado de acciones en Colombia y nadie planea hacerlo. Las empresas no empiezan a cambiar sus inversiones en solo un mes. Lo que sí puede pasar es que las empresas que pensaban llegar al país (o que planeaban aumentar sus inversiones en el futuro) lo hagan en Perú.